O aumento esperado nos investimentos da Petrobras gerou apreensão no mercado, levando a uma queda nas ações da empresa nesta quarta-feira (11). Especialistas destacam que o receio está ligado à possível redução nos dividendos futuros.
Por volta das 13h, as ações preferenciais da Petrobras caíram 1,49%, cotadas a R$ 44,28, e as ordinárias recuaram 1,14%, valendo R$ 50,26. Esses movimentos ocorreram após a divulgação do lucro trimestral de R$ 39,8 bilhões, referente ao terceiro trimestre de 2026.
A Petrobras anunciou um aumento em sua previsão de investimentos para 2026, de US$ 19,4 bilhões (equivalente a R$ 107 bilhões) para até US$ 25,5 bilhões (cerca de R$ 142 bilhões). A companhia explicou que o crescimento é resultado do efeito cambial e da execução acelerada dos projetos, incluindo a antecipação das obras em plataformas e o maior uso de sondas para perfuração.
Nos primeiros nove meses de 2026, os investimentos já aumentaram 20,2%, alcançando US$ 16,8 bilhões (R$ 93,4 bilhões).
Segundo um relatório da Ativa Investimentos, o aumento dos investimentos afeta o fluxo de caixa livre, que a Petrobras utiliza para calcular os dividendos a serem distribuídos aos acionistas, correspondentes a 45% desse valor a cada trimestre.
O fluxo de caixa livre do terceiro trimestre ficou 40% abaixo da expectativa da corretora, que revisou para baixo sua projeção de dividendos para o ano, anteriormente estimada em R$ 75 bilhões. Até setembro, a estatal já aprovou pagamentos de R$ 42 bilhões.
Daniel Cobucci, analista do BB Investimentos, afirmou que o maior volume de investimentos gera preocupações de curto prazo sobre dividendos e fluxo de caixa, mas pode fortalecer a empresa no futuro devido à antecipação de projetos importantes.
Há um ano, a Petrobras já usava esse argumento para acalmar o mercado diante do aumento nos investimentos. Naquele período, a empresa reportou crescimento de 23,7% no lucro do terceiro trimestre comparado ao ano anterior, e aumento de 28,9% nos investimentos nos primeiros nove meses de 2025, totalizando US$ 14 bilhões (R$ 76 bilhões na cotação da época).
Monique Greco, analista do Itaú BBA, descreveu os resultados daquele trimestre como “mistos”, destacando bons resultados operacionais acompanhados por investimentos elevados.
A presidente da Petrobras, Magda Chambriard, declarou que o aumento nos investimentos é para acelerar a entrega das plataformas de produção de petróleo, o que deve melhorar os lucros nos próximos trimestres.
Nomeada pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva para impulsionar o desenvolvimento da companhia, Magda tem liderado a retomada da Petrobras em setores como refino e petroquímica, que foram descontinuados em governos anteriores.
Ao final do mês, a empresa divulgará seu novo plano de negócios com os investimentos previstos para os próximos cinco anos.