ADRIANA FERNANDES E LUCAS MARCHESINI
BRASÍLIA, DF (FOLHAPRESS)
Daniel Vorcaro, dono do Banco Master, tem cerca de R$ 14,3 bilhões investidos em processos judiciais que dependem de decisões dos tribunais para gerar lucros muito altos para ele. São 16 casos onde o banco comprou partes de possíveis indenizações que a União deve pagar a usinas de álcool e açúcar.
Esse conjunto de investimentos está descrito num relatório feito pelo escritório Galdino Advogados em 2024, entregue ao Banco Central para ajudar na fiscalização do Master. O relatório foi pago pelo próprio Vorcaro.
Conhecidos no mercado como pré-precatórios, esses ativos comprados por Vorcaro eram uma das principais operações do banco e foram a base da rede de contatos que ele criou no Judiciário. O objetivo era obter apoio jurídico para essas ações, que depois podem virar precatórios — decisões finais da Justiça.
O maior caso em que Vorcaro investiu envolve a definição dos preços feita pelo Instituto do Açúcar e do Álcool nos anos 1980. Usinas argumentam que essa fixação causou prejuízo, pois eram obrigadas a vender por preços menores que o custo de produção, e por isso pediram indenizações à União, gerando precatórios.
A Advocacia-Geral da União (AGU) informa que existem 178 casos ligados à fixação desses preços nos anos 80 e 90. Muitos desses precatórios foram vendidos no mercado e comprados por investidores como Vorcaro.
Segundo o Conselho da Justiça Federal, apenas os títulos já emitidos nesse setor somam cerca de R$ 47,8 bilhões. A Lei de Diretrizes Orçamentárias de 2025 prevê um impacto fiscal de R$ 79,6 bilhões para esses casos.
Quando o Superior Tribunal de Justiça (STJ) e o Supremo Tribunal Federal (STF) aceitam essas indenizações, os detentores do direito ao pagamento ganham lucros bilionários, pois compram esses direitos por cerca de 20% do valor esperado para a ação. Quem paga é a União.
A rede de contatos de Vorcaro, revelada por mensagens encontradas em seu celular, inclui membros do Judiciário e parentes de ministros do STF.
Em conversas divulgadas, Vorcaro fala com seu diretor jurídico, Luiz Rennó, sobre o pagamento de R$ 500 mil por mês ao advogado Kevin de Carvalho Marques, filho do ministro Kassio Nunes Marques, que já acumulou quase R$ 28 milhões em pouco mais de dois anos.
O ministro Kassio negou ter votado a favor de Vorcaro ou ter mantido contato com ele, e afirmou não ter autorizado ninguém a falar em seu nome. Disse ainda que a decisão em uma ação envolvendo usinas beneficiou um caso específico, sem efeito geral no mercado sucroalcooleiro.
O Banco Master também tinha contrato de R$ 129 milhões com o escritório da esposa do ministro Alexandre de Moraes, Viviane Barci de Moraes. O ministro não respondeu às perguntas da imprensa.
No STJ, Vorcaro manteve contato com o ministro Benedito Gonçalves, que disse estar “sempre à disposição” do ex-banqueiro, mas não respondeu às manifestações da imprensa.
Esses exemplos mostram por que parte dos investigadores chama Vorcaro de “concierge do Judiciário”.
O escritório Galdino foi contratado por Vorcaro para avaliar a chance de esses direitos contra a União serem pagos e o prazo esperado para o recebimento do dinheiro. Essa análise não considerou se o valor desses ativos era justo para o banco, o que gerou críticas dos investigadores.
Essa avaliação foi exigida pelo Banco Central, que via irregularidades no balanço do banco. Esses ativos, difíceis de avaliar, ajudavam a aumentar de forma artificial o patrimônio do Master, permitindo captar recursos de investidores, inclusive fundos de previdência estatal.
O escritório Galdino afirmou que os valores indicados nos pareceres correspondem às perícias nos processos e que não fizeram a precificação, apenas reportaram as avaliações oficiais. Em alguns casos, a perícia não estava concluída quando o parecer foi produzido.
Das 16 ações avaliadas, oito não tinham valores estimados no relatório.
A defesa de Vorcaro não respondeu aos pedidos de informação, citando alta demanda.
Vorcaro usou parte desses direitos creditórios para tentar evitar a liquidação do Banco Master. Entre 13 de outubro e 18 de novembro de 2025, o banco vendeu esses direitos avaliados em R$ 2,9 bilhões para fundos vinculados ao próprio banco.
Em uma dessas vendas, um pré-precatório valorizou mais de R$ 100 milhões em menos de 24 horas. Um direito estimado em R$ 962 milhões foi vendido para um fundo e logo depois passou para outro fundo ligado ao banco, que aumentou sua avaliação para quase R$ 1,1 bilhão.
Essa operação mostra como esses ativos podem ser usados para inflar o balanço do banco, já que o valor é uma estimativa e pode mudar conforme a metodologia usada.
Investigações revelaram que o Banco Master tinha não R$ 8 bilhões, mas R$ 21 bilhões em precatórios e pré-precatórios, sendo R$ 13 bilhões escondidos em fundos de investimento opacos.
No dia 22, o ministro Gilmar Mendes pediu que o plenário do STF julgue o caso bilionário dos precatórios do setor sucroalcooleiro. Esse processo expõe divisões na corte e a proximidade de alguns ministros, como Kassio Nunes Marques, com Vorcaro.
Entenda os precatórios e sua relação com Vorcaro
O que são esses processos?
Usinas de açúcar entraram na Justiça contra a União porque, nos anos 1980, os preços foram fixados abaixo do custo de produção, gerando perdas. A Justiça reconheceu o direito das usinas a indenização, gerando o pagamento de precatórios pela União.
Quantos processos existem?
Atualmente, há cerca de 178 casos sobre pedidos de indenização, segundo a AGU, que defende a União. Os precatórios emitidos somam cerca de R$ 47,8 bilhões, mas um terço ainda não foi pago porque a causa não foi encerrada.
O que significa a expedição antes do encerramento?
Significa que o precatório foi emitido sem a certeza legal final, com recursos ainda em exame pela União.
A União já pagou algo?
Sim, principalmente em casos antigos, antes da decisão do STF que exige perícias individuais para definir o prejuízo das usinas, que agora voltaram para perícia.
Em que fase estão os processos?
Parte discute o direito à indenização, outra parte já reconheceu esse direito mas discute o valor exato por perícia.
Como os direitos de indenização foram parar no Banco Master?
Esses precatórios são negociados no mercado, geralmente por valores menores para compensar o risco, dando dinheiro imediato a quem vende.