Analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) reduziram pela nona semana seguida sua expectativa de inflação para 2025, conforme indicado na última edição do Relatório Focus, divulgada na segunda-feira (11/8).
Segundo o levantamento, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), índice oficial que mede a inflação no Brasil, deve fechar 2024 em 5,05%, uma leve redução em relação aos 5,07% da projeção anterior.
O Conselho Monetário Nacional (CMN) estabeleceu a meta de inflação para o ano em 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, ou seja, a meta será atingida se a inflação ficar entre 1,5% e 4,5%. O mercado financeiro ainda projeta que a inflação ultrapasse esse teto neste ano.
Para 2025, a previsão dos economistas ouvidos pelo BC caiu de 4,43% para 4,41%, enquanto que para 2027 a expectativa permaneceu em 4%.
Inflação acima do teto da meta
Em julho, os preços ao consumidor subiram 0,33%, mostrando uma desaceleração de 0,07 ponto percentual em relação a junho (0,26%). No acumulado dos últimos 12 meses até junho, a inflação alcançou 5,30%, sinalizando que a meta foi ultrapassada em 2025.
Essa foi a primeira vez que o teto da meta de inflação foi excedido no novo regime, que usa o resultado acumulado em 12 meses, conhecido como meta contínua. Neste sistema, a inflação é monitorada mensalmente e a meta é considerada descumprida se o indicador ficar acima do teto por seis meses seguidos.
PIB e outras previsões
Quanto ao Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil, a projeção para 2025 foi ajustada para um crescimento de 2,21%, ligeiramente menor que os 2,23% estimados na semana anterior. Para 2026, a expectativa de expansão econômica caiu de 1,88% para 1,87%, e para 2027 a previsão foi reduzida de 1,95% para 1,93%. Em 2024, o PIB brasileiro apresentou crescimento de 3,4%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Taxa Selic
Sobre a taxa básica de juros, a Selic, o mercado financeiro manteve sua previsão de fechamento para 2025 em 15% ao ano, com estimativas para 2026 e 2027 em 12,5% e 10,5%, respectivamente.
Após a última decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), que manteve a Selic em 15% ao ano e encerrou o ciclo de alta da taxa, a próxima reunião ocorrerá nos dias 16 e 17 de setembro.
A Selic é o principal instrumento utilizado pelo BC para controlar a inflação e serve de referência para diversas taxas na economia.
Câmbio
As projeções para o dólar mantiveram-se estáveis: R$ 5,60 para 2025, e R$ 5,70 para 2026 e 2027, conforme as opiniões dos analistas consultados.
Sobre o Relatório Focus
O Relatório Focus compila as expectativas do mercado financeiro coletadas até a sexta-feira precedente à sua divulgação, que geralmente ocorre às segundas-feiras.
Este boletim apresenta a evolução gráfica e o comportamento semanal das estimativas para índices de preços, atividade econômica, câmbio, taxa Selic e outros indicadores importantes para a economia brasileira.
Importante destacar que as projeções refletem o consenso do mercado, sendo o Banco Central apenas o responsável pela coleta e publicação dos dados.