O comunicado do Comitê de Política Monetária (Copom) divulgado na quarta-feira, 10, praticamente eliminou as expectativas de um corte na taxa Selic em janeiro, segundo o relatório Focus. As projeções medianas do Sistema de Expectativas de Mercado indicam que a taxa básica de juros deve continuar em 15% na próxima reunião do Copom, prevista para os dias 27 e 28 de janeiro de 2026.
Anteriormente, a mediana para a Selic em janeiro já havia subido de 14,75% para 15% no relatório do dia 8, considerando as estimativas dos últimos 30 dias úteis. Quando analisadas as projeções mais recentes, dos últimos cinco dias úteis, a mediana aumentou de 14,875% – dividida igualmente entre 15% e 14,75% – para 15% no relatório atual.
As médias das projeções também indicam uma diminuição nas apostas por cortes significativos. A média no Focus para a Selic em janeiro subiu de 14,8269% no relatório anterior para 14,8427% agora. Considerando somente os últimos cinco dias úteis, a média foi de 14,8415% para 14,8564%.
No comunicado, o Copom ressaltou que a estratégia de manter a Selic em 15% por um período “bastante prolongado” é adequada para garantir que a inflação volte para próximo da meta. O comitê destacou que continuará vigilante e que possíveis ajustes na política monetária serão feitos, sem hesitar em retomar o ciclo de aumento de juros caso necessário.
A ata da reunião será divulgada na terça-feira, dia 16, às 8 horas. As projeções medianas do Focus, tanto das últimas 30 como das últimas 5 sessões, ainda indicam um possível corte da Selic na segunda reunião de 2026, marcada para 17 e 18 de março, para 14,50%.
Inflação
Mesmo com o tom mais firme do Copom e a previsão de menos cortes na Selic, o mercado ainda espera que a inflação seja maior do que a estimada pelo Banco Central. A mediana para o IPCA acumulado nos quatro trimestres até o segundo trimestre de 2027 caiu ligeiramente de 3,92% para 3,91%, mas permanece bem acima da meta do BC, que é de 3,2%.
Esses valores foram calculados pelo sistema Broadcast, do Grupo Estado, com base nas medianas das estimativas trimestrais.
Quando observamos as projeções para a inflação mensal, a estimativa para o IPCA acumulado em 12 meses até junho de 2027 também caiu de 3,90% para 3,89%, ainda assim acima da previsão do Copom.
Estadão Conteúdo.